Als Manager*in eine Firma kaufen oder Anteile davon erwerben. Das ist nicht unüblich und vor allem bei Fehlen einer geregelten Unternehmensnachfolge eine interessante Möglichkeit für das interne Management als Käufer*in und die Eigentümer als Verkäufer*innen. In solchen Fällen spricht man von Management Buy Out (MBO).
Wenn Manager*innen das Unternehmen übernehmen, dann müssen sowohl Käufer*innen als auch Verkäufer*innen eine Vielzahl von Entscheidungen treffen. Eine Chance, die gerade in und nach Zeiten von Corona auch eine neue Perspektive für beide Seiten bieten kann.
Ein Management Buy Out hat hohe Chancen auf Erfolg.
Beim Management Buy Out erwirbt ein oder mehrere bestehende Mitarbeiter bzw. Manager Anteile an jenem Unternehmen, bei dem sie bereits angestellt sind. Das ist der Unterschied zum Management Buy In, denn hier erwirbt ein externes Management ein fremdes Unternehmen und tauscht das bestehende Management aus. Der Vorteil beim Verkaufsprozess im Rahmen eines MBOs ist, dass sich beide Parteien – also Käufer und Verkäufer – bereits gut kennen. Und der Erwerber konnte bereits einen guten Einblick in das zu erwerbende Unternehmen gewinnen.
Aus diesem Grund sind unserer Erfahrung nach die Erfolgsquoten für einen erfolgreichen Abschluss der Transaktion sehr hoch. Darüber hinaus kommt es bei solch einem Eigentümerwechsel oft zu fast keinen Veränderungen innerhalb des Unternehmens, was mehr Sicherheit für die internen (Mitarbeiter) als auch die externen Stakeholder (Kunden, Lieferanten, Bank etc) bedeutet.
Den richtigen Kaufpreis finden. Oft nicht so einfach.
Der einzige Punkt, an dem sich oftmals die Geister sehr stark scheiden, sind die divergierenden Kaufpreisvorstellungen. Denn langjährige Eigentümer haben oft überzogene Erwartungen an den Wert ihres eigenen Unternehmens. Der Maßstab ist hier oft eine Art von Vergangenheitsbetrachtung. Also was man in den letzten Jahren alles investiert und in das Unternehmen reingesteckt hat. Aussagen wie „In den letzten Jahren haben wir x Millionen investiert“ bzw „Alles was Sie hier sehen (Anlagen, Vorräte, Immobilie etc) ist mindestens x Millionen wert“, hören wir hier öfters.
Jedoch ergibt sich der Wert eines Unternehmens nicht aus dem Blick in die Vergangenheit, sondern aus dem Blick in die Zukunft. Für den Käufer ist es wichtig herauszufinden, wie viel sich mit dem zu erwerbenden Unternehmen oder dem Unternehmensanteil in der Zukunft verdienen lässt. Es zählen hier die zukünftigen Cash-Flow Erwartungen. Und hier ist es wichtig, dass mögliche Bankkredite zur Finanzierung der Anteile in absehbarer Zeit getilgt werden können. Während von den Banken bei einer privaten Immobilie Laufzeiten von 20-25 Jahre akzeptiert werden und auch üblich sind, sind es in dem Bereich von Anteilen an KMUs eher 6-10 Jahre (je nach Risiko, Chancen, Bonität etc.).
Was kostet die Firma? Eine Frage, die also nicht so einfach beantwortet werden kann, spielen doch etliche Faktoren eine entscheidende Rolle. Der Blick in die Bilanzen und Bücher muss gekonnt sein. Das Lesen und Interpretieren von Chancen und Risiken auch. Wir unterstützen Käufer*innen beim Management Buy Out (und auch Buy In). Unsere Expertise liegt in der Bestimmung des Unternehmenswertes. So realistisch wie möglich. Dieser erfasste Wert stellt dann die Grundlage zur Legung eines Kaufanbots.
Neue Chancen für beide in aktuell unsicheren Zeiten.
Die aktuelle Marktlage (Inflation, Zinsumfeld etc.) zwingt Unternehmer die bestehenden Produkte und Dienstleistungen in einem neuen Licht zu betrachten und sein aktuelles Geschäftsmodell als gesamtes zu analysieren. Denn es wird in Zukunft fast in allen Branchen zu geänderten Rahmenbedingungen kommen. Und nur jene die flexibel darauf reagieren, werden langfristig erfolgreich weiter wirtschaften können. Aus diesem Grund ist möglicherweise genau jetzt ein guter Zeitpunkt für ein MBO. Innovative Ideen, neue Produkte und Dienstleistungen, welche man als Mitarbeiter und Manager schon länger überlegt hat einzuführen, die aber bei den bisherigen Eigentümern vielleicht auf taube Ohren gestoßen sind, können jetzt die Erfolgsbringer sein. Geschüttelt von den aktuellen konjunkturellen Risiken auf das Unternehmen sind manche Eigentümer vielleicht nun bereit, ihr Unternehmen in die Hände von innovativen und mutigen Managern zu übergeben, denen sie auch Vertrauen schenken. Aus diesem Grund empfehlen wir, sollte dieses Thema möglicherweise im Raum stehen, den Zeitpunkt jetzt als Chance zu sehen und sich mit dem Gedanken eines MBOs zu beschäftigen.
Finanzierung von Management Buy Outs.
Nicht nur die Bestimmung des Kaufpreises, auch die Finanzierung spielt beim Management Buy Out eine wichtige und maßgebliche Rolle. Natürlich unterstützen wir die Käufer*innen deshalb auch bei der Beschaffung der erforderlichen Finanzierungsmittel. Das reicht von der optimalen Aufbereitung der notwendigen Unterlagen bis hin zur professionellen Beratung und Verhandlungsbegleitung bei den wichtigen Gesprächen mit Banken oder anderen Finanzinvestoren. Ein aussagekräftiger Businessplan öffnet gerne die Tür zu Geldmitteln. Zudem ist es oft auch wichtig, die Sprache der Banken und Geldgeber zu verstehen und zu sprechen. Aufgrund unserer langjährigen Erfahrung kennen wir die Spielregeln und alle spezifischen Anforderungen, welche für ein Management Buy Out oder Buy In wichtig sind.
Wenn Manager*innen ein Unternehmen kaufen.
Der Traum vom eigenen Unternehmen oder der*die eigene Chef*in zu sein. Für viele Manager*innen ist dies ein großer Wunsch und ein wichtiges Ziel. Gerne unterstützen wir Interessenten bei der Erfüllung dieses Wunsches und bieten in diesem Zusammenhang umfangreiche Dienstleistungen und unsere Expertise an. Wie beispielsweise:
- Unternehmensbewertungen
- Financial & Tax Due Diligence
- Begleitung bei Verhandlungsgesprächen
- Unterstützung bei Kaufangebotslegung
- Unterstützung bei der Beschaffung von Finanzierungen
- Erstellung des Kaufvertrages (gemeinsam mit Anwälten)
Damit aus Manger*innen zukünftig erfolgreiche Unternehmer*innen werden.
Bei Fragen kontaktieren Sie uns unter: office@goodtwofinance.com